أطروحات استثمار البيتكوين (الجزء الأول)

يمكننا تصنيف أطروحات الاستثمار لصالح أو ضد بيتكوين إلى فئات عديدة ، حيث يساعد هذا في توضيح مدى تأثير سرد معين على تقييم بيتكوين.

تعد أطروحات الاستثمار التي لها ملكية قصيرة الفترة أقل أهمية بالنسبة للمستثمرين من تلك التي لديها فترة عقد طويلة.

وبالمثل ، فإن الأطروحات التي تحتوي على عدد كبير من المتبنين المحتملين تكون أكثر أهمية للمستثمرين من تلك التي لديها عدد قليل من المتبنين المحتملين.

هذا دليل غير كامل يجب مناقشته وصقله.

تركز أطروحات الاستثمار ذات فترة العقد القصيرة على استخدام عملات البيتكوين كوسيلة للدفع، و قد تجد بعض هذه الأطروحات استخدامًا في كل مكان ، في حين أن البعض الآخر هومجرد قطاعات متخصصة.

إذا كنت لا توافق على أي شيء مكتوب هنا ، لا تتردد في الاتصال بي على Twitter أو على GitHub.

أ. فترة عقد قصيرة ، اعتماد واسع

1. مدفوعات التجزئة

الأطروحة: سواء كانت بيتكوين متصلة بالسلسلة أو خارج السلسلة أو شبكة البرق، ستحل محل طرق الدفع الحالية للبيع بالتجزئة بما في ذلك النقد والشيكات وبطاقات الائتمان.

ميزة بيتكوين على النقد والشيكات هي أنها رقمية ، ويحتاج المستهلك فقط إلى هاتف ذكي ولا داعي للقلق بشأن التعامل مع النقد أو إيداع الشيكات.

تتمثل ميزة بيتكوين على بطاقات الائتمان في انخفاض رسوم المعاملات ، وعدم الرجوع الذي يحمي التاجر ، ونظام “الدفع” بدون أرقام بطاقات الائتمان — والذي يحمي المستهلك.

تعني التسوية السريعة أن التجار يحتاجون إلى رأس مال عامل أقل.

عكس الأطروحة: تزيد الانعكاس من ثقة المستهلك.

يتيح نظام “السحب” الاشتراكات التي تعد نموذجًا تجاريًا مهمًا.

لا يمكن توسيع نطاق المعاملات عبر السلسلة بدون مركزية شبكة بيتكوين.

المعاملات خارج السلسلة والطبقةالثانية لديها معركة شاقة ضد أنظمة الدفع المدين وبطاقات الائتمان الراسخة.

تمنح بطاقات الائتمان العملاء مرونة في تمويل مشترياتهم.

قامت العديد من البلدان بالفعل بنشر أنظمة دفع فورية برسوم منخفضة إلى صفر. المستهلكون الذين يكتسبون عملات البيتكوين بقصد سداد مدفوعات التجزئة ينتهي بهم الأمر فقط إلى الاحتفاظ بعملة البيتكوين من أجل رفع الأسعار بدلاً من ذلك.

2.المدفوعات المصغرة

الأطروحة: تتيح شبكة البرق (اللايتننق)الخاصة ببيتكوين عمليات الدفع الصغيرة الفورية بكميات كبيرة.

سيتم الاستفادة من المدفوعات المصغرة من خلال الألعاب عبر الإنترنت وناشري المحتوى وخدمات الوسائط الاجتماعية لتحقيق الدخل من التفاعلات والاستهلاك.

عكس الأطروحة: توفر الاشتراكات نموذجًا أفضل للإيرادات لناشري المحتوى ، وتتجاهل البقشيش على وسائل التواصل الاجتماعي الذى هو سبب تفاعل الأشخاص مع بعضهم البعض.

لا يواجه مصممو الألعاب واللاعبون حاليًا مشكلات خطيرة في عمليات الشراء داخل اللعبة. إذا كانت هناك أية شكاوى ، فهي من اللاعبين الذين يشعرون بالتاثيرات الضعيفة ، والذي سيكون أسوأ مع المدفوعات الصغيرة.

3.المدفوعات من آلة إلى آلة

الأطروحة: تعني إنترنت الأشياء (IoT) أن ثلاجتك يمكنها الاتصال بالعديد من واجهات برمجة تطبيقات أعمال البقالة للتفاوض للحصول على أفضل قيمة للتزويد. قريباً ، ستتفاوض شركة البقالة نفسها تلقائيًا مع السيارات ذاتية القيادة التي تقدم خدمات التوصيل.

ستكون هذه الشبكة من المدفوعات من آلة إلى آلة مع نظام شبكة اللايتننج ( شبكة البرق) الخاصه ببيتكوين.

عكس الأطروحة: ليس من الواضح سبب عدم قيام الشركات التي تمتلك الآلات بإصدار فاتورة لبعضها البعض على أساس شهري ، بدلاً من تدفق المدفوعات بشكل مستمر. ستستمر الشركات في تتبع مدفوعاتها ومبالغ مستحقاتها ، وصرفها للدفع ، وفي هذه الحالة لا تكون عملة البيتكوين ضرورية.

تتقاضى خدمات الويب من أمازون اليوم رسومًا بالثانية ويمكن التحكم فيها من خلال واجهة برمجة التطبيقات ، ولكن يتم الدفع شهريًا ببطاقات ائتمان مقومة بأوراق مالية أو حوالات مصرفية أو ACH.

4.التحويلات الدولية

الأطروحة: التحويلات المالية بين الدول مكلفة وبطيئة. بيتكوين

يمكن أن تجعلها سريعة ورخيصة. أي شخص في أي مكان في العالم لديه ملف

يمكن أن يتلقى اتصال الإنترنت عملات البيتكوين.

عكس الأطروحة: يريد المرسلون إرسال عملتهم الرسمية والمستلمين

يريدون الحصول على عملتهم الرسمية المحلية. لا يوجد لدى أي من الجانبين عملات البيتكوين. يعني استخدام بيتكوين إضافة تحويل العملات الأجنبية من جانب المرسل ومن جانب المستلم. هذا يزيد التكلفة بطبيعته.

انخفضت تكلفة إرسال 200 دولار إلى أي مكان في العالم من 10٪ في عام 2008 إلى 7٪ في عام 2017.

تعتبر تحويلات الأموال باهظة الثمن بسبب المواقع المادية والتسويق والترخيص والامتثال.

لا تحل بيتكوين بمفردها أيًا من هذه المشكلات. يتم تحسين طرق الدفع البطيئة من خلال الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا المالية التي تستخدم البنوك الإلزامية وقواعد بيانات SQL.

ب. فترة عقد قصيرة ، اعتماد ضيق

1.التهرب الضريبي

الأطروحة: تمامًا كما يمكن لنوادل المطاعم الإبلاغ عن إكرامياتهم النقدية بشكل ناقص ، يمكن لأي شخص أو شركة تتلقى إيرادات البيتكوين الإبلاغ عنها بأقل من اللازم.

لا يوجد مؤسسة مالية يمكن لـ IRS استدعاءها للحصول على السجلات. إذا كان المتهربون من الضرائب حذرين بشأن كيفية استخدامهم لدفتر البلوكجين العام الخاص ببيتكوين، فيمكنهم أيضًا تجنب الوقوع في فخ تحليل البيانات.

عكس الأطروحة: يمتلك مدققو الضرائب خبراء في الطب الشرعي لأجهزة الكمبيوتر وهناك دائمًا مسار ورقي لإنشاء وبيع السلع و الخدمات. سيكون تحويل العائدات إلى نقود أمر محفوف بالمخاطر ويستغرق وقتًا طويلاً. لا يتسع التهرب الضريبي بسبب المبلغين عن المخالفات ، والإبلاغ من قبل أطراف ثالثة (1099 في الولايات المتحدة) ، وعدم تطابق نمط الحياة / الدخل.

2.الأسواق السوداء

الأطروحة: قبل إغلاق سيلك رود في عام 2013 ، كان سيلك رود سوقًا للمخدرات غير المشروعة. كان لديها عشرات الآلاف من المستخدمين و 22 مليون دولار في المبيعات السنوية. في عام 2017 ، تم أيضًا إغلاق خليفة لسيلك رود يسمى ألفاباي. كان حجمه عشرة أضعاف حجم سيلك رود مع مئات الآلاف من المستخدمين. تمكن بيتكوين من بيع السلع والخدمات غير القانونية لأنها شبكة مدفوعات غير مرخصة ومقاومة للرقابة.

عكس الأطروحة: في النهاية ، يجب تسليم معظم السلع والخدمات في العالم الحقيقي ، لذلك حتى لو كان الدفع باسم مستعار ، يمكن أن يكشف التسليم عن هويات المشترين والبائعين. بالإضافة إلى ذلك ، حتى لو كانت عملات البيتكوين

تم شراؤها وبيعها شخصيًا مقابل النقود الورقية ، هناك خطر من وسيط البيتكوين

هو مخبر أو وكيل حكومي. يعد شراء وبيع عملات البيتكوين في بورصة عبر الإنترنت مع KYC / AML أكثر خطورة. تتفاقم هذه المشكلة بسبب وضوح معاملات البيتكوين على السلسلة.

3.انتزاع الفدية

الأطروحة: برامج الفدية هي عندما تقوم البرامج الضارة بتشفير بيانات المستخدم ، مما يمنعها من الوصول إلى المعلومات الشخصية أو التجارية. يتطلب الفيروس الدفع بعملة البيتكوين لفك تشفير البيانات.

عكس الأطروحة: تؤدي زيادة الوعي بالمشكلة إلى استراتيجيات تخفيف فعالة ، سواء باستخدام برامج مكافحة الفيروسات أو النسخ الاحتياطية للبيانات دون اتصال بالإنترنت.

4.المقامرة عبر الإنترنت

الأطروحة: على الرغم من أن البوكر عبر الإنترنت يعتبر أمرًا قانونيًا في الولايات المتحدة ، إلا أن قانون إنفاذ قوانين المقامرة غير القانونية عبر الإنترنت لعام 2006 جعل ​​من غير القانوني للمؤسسات المالية خدمة منصات البوكر عبر الإنترنت واللاعبين. أدى هذا في النهاية إلى الاستخدام الواسع لبيتكوين لتمويل ألعاب البوكر عبر الإنترنت.

توسعت هذه الظاهرة إلى ما بعد البوكر. هناك مواقع ممولة من بيتكوين للمراهنات الرياضية والبلاك جاك والنرد.

عكس الأطروحة: إذا تغير التشريع الأمريكي ليكون أكثر ملاءمة للمقامرة عبر الإنترنت ، فقد يختفي هذا المكان المخصص للبيتكوين.

5.الأعمال غير المصرفية

الأطروحة: تواجه معالجات الدفع والبنوك ضغوطا لعدم خدمة الأعمال لأسباب سياسية. تشمل هذه الشركات متاجر الأسلحة ومستوصفات الماريجوانا والمشتغلين بالجنس. لا تتمتع الشركات والأفراد الآخرون بإمكانية الوصول إلى الخدمات المصرفية بسبب إعادة الخط أو التاريخ الائتماني.

تتيح محفظة بيتكوين لهذه المجموعات أن تكون “بنكها الخاص” من خلال حساب جاري والقدرة على إرسال واستلام المدفوعات.

عكس الأطروحة: طالما أن بقية الاقتصاد يستخدم العملات الورقية ، فإن الأشخاص الذين لا يتعاملون مع البنوك لا يزالون بحاجة إلى طريقة لتبادل عملات البيتكوين الخاصة بهم مقابل العملات الورقية.

يمكنهم استخدام خدمات الصرف النقدي شخصيًا ، على الرغم من وجود حالات تعرض فيها الأشخاص للسرقة وهي ليست حلاً قابلاً للتطوير لأي شيء باستثناء الأعمال التجارية الصغيرة.

6.تداول المضاربة

الأطروحة: بورصات البيتكوين مفتوحة للتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. علاوة على تقلبات بيتكوين ، فإنها توفر أيضًا رافعة مالية تصل إلى 100 ضعف.

يقوم المتداولون المتمرسون في مجال التكنولوجيا ببناء روبوتات تستخدم واجهات برمجة التطبيقات العامة للتبادلات لتنفيذ استراتيجياتهم.

تنتقل محركات المطابقة للتبادلات من AWS إلى الاستضافة المخصصة ، في نفس المرافق التي يتم فيها تداول الأسهم الأمريكية.

التبادلات هي أكثر الشركات ربحية في نظام بيتكوين البيئي ، حيث تقدم منتجات فورية ومستقبلية. يمكن للمضاربين الآن الربح عن طريق الشراء أو البيع.

أدى العرض المحدود من عملات البيتكوين إلى نزعات مضاربة متكررة ، حيث صُنعت ثروات وخسرت.

عكس الأطروحة: المضاربة محصلتها صفر ، وفي النهاية سينفد رأس مال المتداولين السيئين وسيرى المتداولون الجيدون أرباحًا متضائلة ويتحولون إلى مراعي أكثر اخضرارًا تتناقص تقلبات البيتكوين مع زيادة السيولة.

يتم التلاعب بالأسواق لصالح الحيتان وسيتم إغلاقها أو تصبح مملة عندما يتدخل المنظمون الحكوميون لوقف التلاعب.

يتم تزوير المضاربة من خلال حجم التداول المغسول والتبادلات الاحتياطية الجزئية.

7.مخطط بونزي

الأطروحة: على الرغم من أن بيتكوين قد لا يناسب تعريف مخطط بونزى الفعلي ، إلا أنه يحتوي على الكثير من أوجه التشابه. روج بريستون بيرن لمفهوم مخطط ناكاموتو. يقوم مشترو البيتكوين الأوائل بتجنيد مشترين لاحقين وبيعهم بأسعار أعلى من أي وقت مضى. صرخات “HODL” موجودة لدعم السعر والحفاظ على المخطط من الانهيار. تم استخدام “توليب” و “نظرية الأحمق الأكبر” كاختصار لهذه الأطروحة. بمجرد نفاد عدد المشترين الساذجين ، سينهار السعر حيث يحاول الجميع الخروج في نفس الوقت ، تمامًا مثل التسابق المصرفي.

عكس الأطروحة: النقود ليس لها قيمة جوهرية. إنها فقاعات وأوهام مشتركة ونقاط شيلينج بين ذاتية. المال هو أحد الأصول غير المنتجة وهو الأنسب ليكون وسيلة المجتمع للتبادل ومخزن القيمة ووحدة الحساب. تقوم بيتكوين بالتمهيد لملء هذا الدور من قيمة الصفر. وقد أدى هذا إلى ارتفاع مذهل في سعره. ما لا يتم تفسيره في أطروحة مخطط بونزي هو السبب في أن التراجع الحاد (الذي بلغ مؤخرًا 91 ٪ من الذروة إلى الانخفاض المنخفض في عام 2014) ليس ضربة قاضية. حتى الآن ، تعافت قيمة بيتكوين وزادت في النهاية إلى ما بعد أعلى مستوى سابق لها على الإطلاق.

8.غسل الأموال

الأطروحة: السياسيون الفاسدون الذين تم رشوتهم بعملة البيتكوين يريدون تحويلها إلى أصول مشروعة دون إثارة الشكوك. يمكن لغسيل الأموال الاستفادة من سوق بيتكوين المجزأ عن طريق إرسال مبالغ صغيرة إلى العديد من البورصات المختلفة لبيعها مقابل عملات قانونية ، وهو شكل من أشكال الهيكلة.

يمكن لغسيل الأموال أيضًا أن يخلط عائدات البيتكوين غير القانونية مع عائدات البيتكوين القانونية ، على سبيل المثال من أعمال البوكر عبر الإنترنت التي يسيطرون عليها أو يشتركون فيها.

تتمثل الإستراتيجية المتنامية في شراء العقارات باستخدام عملات البيتكوين ثم بيعها مقابل النقود.

عكس الأطروحة: أي تورط في عملات البيتكوين يثير الشكوك ، لذا فإن غسيل عملات البيتكوين أصعب في نهاية المطاف من غسل العملات الورقية.

تشير البيانات إلى أن غسيل أموال البيتكوين كان نشاطًا هامشيًا بشكل متزايد. تواجه بيتكوين منافسة شديدة من البنوك الدولية الكبيرة ، والتي لا تزال تقدم خدمات غسيل الأموال.

9.التوجيه حول ضوابط رأس المال

الأطروحة: يتعين على البلدان التي لديها ربط عملات ، مثل الصين ، الاعتماد على ضوابط رأس المال لمنع سعر صرف عملتها من الارتفاع أو الانخفاض بطريقة غير متوقعة. على سبيل المثال ، يمكن للمواطنين الصينيين شراء ما يصل إلى 50000 دولار فقط من العملات الأجنبية سنويًا. كما منعت الهيئات التنظيمية الصينية مؤخرًا الاستثمارات الخارجية في العقارات الأمريكية.

تسمح بيتكوين للأشخاص بالتجول حول ضوابط رأس المال ، عن طريق شراء عملات البيتكوين محليًا ، وإرسالها للصرافة في الخارج ، وبيعها بالعملة الأجنبية.

عكس الأطروحة: بينما يمكن أن تساعد بيتكوين على التهرب على نطاق صغير من ضوابط رأس المال ، إلا أنها ليست سائلة بما يكفي للحصول على حصة في السوق من أشكال التهرب الأخرى.

قامت الحكومات وستقوم باتخاذ إجراءات صارمة ضد بورصات البيتكوين المحلية الخاصة بها لزيادة تقليل السيولة.

10.المشترون القلقون FOMO

الأطروحة: يرى مستثمرو التجزئة أن السعر يرتفع ويخافون من فقدان المزيد من مكاسب الأسعار فى هذه الظاهرة الاجتماعية.

يريد الأفراد أن يكونوا قادرين على الارتباط ببعضهم البعض ، أي إذا كان أصدقاؤك يتحدثون عن الاستثمار في بيتكوين ، فأنت تشعر بالحاجة إلى القيام بذلك أنت الآخر. عندما يتوقف السعر عن الارتفاع بشكل مكافئ ، تختفي هذه الظاهرة الاجتماعية بسرعة و يتحول الحديث إلى خسائر محرجة وينتقل إلى الاستثمار الرائج التالي.

عكس الأطروحة: يتحول مشترو FOMO إلى FOCO (الخوف من صرف النقود) حيث يجلسون على عملات البيتكوين التي اشتروها باندفاع ، في انتظار الفقاعة التالية و تبدأ نسبة صغيرة في البحث عن ماهية بيتكوين وتستمر في التراكم خلال السوق الهابطة.

11. عملة السيارة

الأطروحة: في عام 1979 نشر بول كروغمان ورقة بعنوان “عملات السيارات وهيكل التبادل الدولي”. وأوضح في هذه الورقة أن “الأشخاص الذين يرغبون في استبدال عملة بأخرى لن يقوموا بالضرورة بإجراء التبادل بشكل مباشر. يمكنهم إجراء التبادل عن طريق عملة ثالثة ، والتي تصبح “وسيلة” للمعاملة. تاريخيًا ، أصبحت بعض العملات مثل الجنيه الإسترليني قبل عام 1914 والدولار الأمريكي في السنوات الأخيرة تُستخدم على نطاق واسع كعملات آلية “. بيتكوين لديها القدرة على أن تصبح العملة الوسيطة للتجارة الدولية.

عكس الأطروحة: عملة البيتكوين ليست سائلة بما يكفي لتكون عملة مركبة.

من الصعب للغاية التنافس مع الدولار الأمريكي لهذا الأمر ، وكان المرشح الأكثر ترجيحًا هو اليورو ولم يحرز تقدمًا يذكر.

12. تسييل الكهرباء

الأطروحة: يمكن للحكومات والأفراد الذين يكافحون من أجل الحصول على العملة الصعبة استخدام الكهرباء المحلية الرخيصة لتعدين البيتكوين.

قامت الحكومة الفنزويلية بمصادرة معدات تعدين البيتكوين المستوردة حتى يتمكنوا من استخدامها بأنفسهم.

حصلت حكومة كوريا الشمالية على 11000 عملة بيتكوين من خلال مزيج من التعدين والقرصنة.

عكس الأطروحة: نظرًا لأن تعدين البيتكوين يجد مصادر كهرباء غير مكلفة بشكل متزايد ، فإنه سيصبح أقل ربحًا للحكومات للتعدين حتى لو كان لديهم وصول مناسب إلى الوقود الأحفوري.

للكاتب : Pierre Rochard